రూపాయి.. ముందు నుయ్యి .. వెనుక గొయ్యి

(నవీన్)

అమెరికా ప్రభుత్వం భారత ఎగుమతులపై 50 శాతం సుంకం విధించడం కేవలం ఒక వాణిజ్య నిర్ణయం కాదు. అదొక ఆర్థిక పిడుగుపాటు. ఢిల్లీలోని ప్రభుత్వ కార్యాలయాల్లో, ముంబైలోని వాణిజ్య భవనాల్లో ఒక్కసారిగా అలజడి రేగింది. ఈ నిర్ణయం తీవ్రతను అంచనా వేయడానికి అధికారులు, విశ్లేషకులు తలమునకలయ్యారు.

50 శాతం సుంకం అంటే వాణిజ్యాన్ని నియంత్రించడం కాదు, దాదాపుగా నిలిపివేయడమే. ఇది చర్చలకు పిలుపు కాదు, స్పష్టమైన ఆర్థిక దాడి. ఈ చర్య వెనుక ఉన్నది కేవలం వాణిజ్య లోటును సరిదిద్దే ప్రయత్నం కాదు, భారతదేశాన్ని శిక్షించే రాజకీయ ఉద్దేశం స్పష్టంగా కనిపించింది.

ఈ వార్త తగిలిన మొదటి దెబ్బ రూపాయికే. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ ఆరోగ్యానికి సూచిక అయిన రూపాయి విలువ జ్వరం వచ్చినట్టు పడిపోవడం మొదలైంది. ఆగస్టు 4న డాలర్‌తో 87.9గా ఉన్న రూపాయి, ఆగస్టు 8 నాటికి 87.6కి పడిపోయింది . గత కొన్ని నెలలుగా ఆసియా కరెన్సీలలోకెల్లా బలహీనంగా ఉన్న రూపాయి, ఈ దెబ్బతో మరింత కుంగిపోయింది .

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఇప్పుడు ఒక క్లిష్టమైన పరిస్థితిని ఎదుర్కొంటోంది. రూపాయి పతనాన్ని ఆపడానికి తమ విదేశీ మారక నిల్వల నుండి డాలర్లను అమ్మాలా? అలా చేస్తే, ఎగుమతులు ఆగిపోయి డాలర్ల రాక తగ్గిన ఈ సమయంలో, విలువైన నిల్వలు కరిగిపోతాయి. లేదా రూపాయిని దాని ఖర్మానికి వదిలేయాలా? అలా చేస్తే, ద్రవ్యోల్బణం పెరిగిపోతుంది.

ఈ సంక్షోభం వెనుక గడిచిన కాలపు తప్పిదాలు కూడా ఉన్నాయి. మాజీ ప్రధాన ఆర్థిక సలహాదారు అరవింద్ సుబ్రమణియన్ గతంలోనే హెచ్చరించారు. 2022లో RBI అనుసరించిన విధానం రూపాయిని డాలర్‌తో కృత్రిమంగా ముడిపెట్టింది. ఇది ఎగుమతి పోటీతత్వాన్ని దెబ్బతీసింది. ఆ విధానం వల్ల దేశం సుమారు $200 బిలియన్ల నష్టాన్ని చవిచూసింది . ఆనాటి తప్పిదం ఇప్పుడు ఈ సుంకాల తుఫానులో ఆర్థిక వ్యవస్థను మరింత బలహీనపరిచింది.

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థపై విశ్వాసం సన్నగిల్లడంతో విదేశీ పెట్టుబడులు వెనక్కి మళ్లడం ప్రారంభించాయి. ఈ సుంకాలు ఏడాది పాటు కొనసాగితే, దేశ జీడీపీ వృద్ధి 60 నుండి 80 బేసిస్ పాయింట్లు పడిపోతుందని అంతర్జాతీయ బ్యాంకులు అంచనా వేశాయి . మందగించే ఆర్థిక వ్యవస్థలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఎవరూ ముందుకురారు. దీర్ఘకాలిక విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులు (FDI), స్వల్పకాలిక పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడులు (FPI) రెండూ వెనక్కి వెళ్ళిపోతాయి.

గణాంకాలు ఈ భయాన్ని నిజం చేశాయి. గత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY24) $10.1 బిలియన్లుగా ఉన్న నికర FDI ప్రవాహాలు, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం (FY25) కేవలం $353 మిలియన్లకు పడిపోయాయి. ఇది 97 శాతం పతనం . అదేవిధంగా, FPI ప్రవాహాలు $1.7 బిలియన్లకు పడిపోయాయి .
రూపాయి పతనం, పెట్టుబడుల పలాయనం ఒకదానికొకటి ఆజ్యం పోసుకుంటున్నాయి. బలహీన రూపాయిని చూసి పెట్టుబడిదారులు పారిపోతున్నారు. వారు పారిపోవడం వల్ల రూపాయి మరింత బలహీనపడుతోంది. ఇది ఒక విషవలయంలా మారింది.

ఈ ఆర్థిక తుఫాను ప్రభావం స్టాక్ మార్కెట్లకే పరిమితం కాలేదు. అది ప్రతి సామాన్యుడి ఇంటి గడప తొక్కింది. రూపాయి విలువ పడిపోవడంతో దిగుమతి చేసుకునే వస్తువుల ధరలు ఆకాశాన్నంటాయి. స్మార్ట్‌ఫోన్‌లు, ల్యాప్‌టాప్‌ల వంటి ఎలక్ట్రానిక్ వస్తువులు మరింత ప్రియమయ్యాయి. ఎందుకంటే వాటి విడిభాగాలను మనం విదేశాల నుండే తెచ్చుకుంటాం .

బలహీనపడిన రూపాయి వల్ల ఎగుమతిదారులకు లాభం రావాలి. కానీ 50 శాతం సుంకం ఆ లాభాన్ని మింగేసింది. వారి ఆదాయం ఆగిపోయింది, కానీ దిగుమతి చేసుకునే ముడిసరుకుల ఖర్చు మాత్రం పెరిగిపోయింది. ఇది వారిని రెండు వైపుల నుండి నలిపేస్తున్న విచిత్ర పరిస్థితి.

ఎగుమతులపై ఆధారపడిన పరిశ్రమలు మూతపడే ప్రమాదంలో ఉన్నాయి. అమెరికా నుండి రావాల్సిన ఆర్డర్లు ఆగిపోతున్నాయి . తిరుప్పూరులోని వస్త్ర పరిశ్రమ కార్మికులకు, ఆటో విడిభాగాల ఫ్యాక్టరీ ఉద్యోగులకు … ఇంకా ఎన్నో రంగాల్లో పనిచేస్తున్న కార్మికులకు, ఉద్యోగులకు ఇప్పుడు భవిష్యత్తు అగమ్యగోచరంగా మారింది. వారి ఉద్యోగాలు, జీతాలు ప్రమాదంలో పడ్డాయి.

అమెరికా విధించిన సుంకాలు భారత ఆర్థిక వ్యవస్థను ఒక సుడిగుండంలోకి నెట్టాయి. రూపాయి పతనం, పెట్టుబడుల పలాయనం, ఉద్యోగాల కోత, ధరల పెరుగుదల ఒకదానితో ఒకటి ముడిపడి ఉన్నాయి. ఈ సంక్షోభం నుండి బయటపడటానికి తేలికైన మార్గాలు లేవు.

ప్రభుత్వం ఎదుట ఉన్న ప్రతి దారి ముళ్లబాటే. రూపాయిని కాపాడదామంటే విదేశీ మారక నిల్వలు కరిగిపోతాయి. వదిలేద్దామంటే ద్రవ్యోల్బణం ప్రజలను దహించివేస్తుంది. ప్రతీకారంగా సుంకాలు విధిస్తే వాణిజ్య యుద్ధం మరింత ముదురుతుంది. ఈ సంక్షోభం కేవలం ఒక తాత్కాలిక సమస్య కాదు. ఇది భారత ఆర్థిక వ్యూహాన్ని పునఃపరిశీలించుకోవాల్సిన ఒక తీవ్రమైన హెచ్చరిక.

(రచయిత సీనియర్ జర్నలిస్టు)